就资本市场关注、正处变革中的游戏行业，近日，天风证券研究所联席所长&管理合伙人、传媒互联网行业首席分析师文浩在接受《每日经济新闻》记者专访时认为，游戏行业去泡沫化从去年已经开始，目前的关键在于2018年对于游戏行业估值去泡沫后业绩的印证和分化。而判断游戏行业红利期的释放还能持续多久，除了需要考量王者荣耀及腾讯公司对其他游戏、公司的挤压程度，还需关注近期全球大火的逃生类游戏的国内推广，这都有可能造成用户时间的再次分流。游戏行业去泡沫化从去年已开始文浩认为，游戏行业在国内资本市场历经几年跌宕起伏之后，正在迎来一个新的龙头称霸时代。自2016年开始，中国已经成为了全球最大的游戏市场。2017上半年，中国游戏市场实际销售收入达到997.8亿元，整体同比增长26.7%，有望全年突破2000亿元。从全球来看，今年前三季度整个游戏市场行情的上涨，A股包括腾讯之类的中概股走势喜人，直接表现为类似于王者荣耀等电竞游戏的大热，文浩认为烈焰开服一条龙服务，这个现象就属于"端改手"和"页转手"IP红利再叠加王者、逃杀、二次元等各种新类型新玩法。即便如此，文浩指出，A股游戏行业上市公司去泡沫化从去年就已经开始烈焰开服一条龙服务，从这两年的基本面看，传媒板块已经连续两年排倒数，在消化2013年~2015年并购资产的商誉。目前的关键在于2018年对于游戏行业去泡沫的印证和分化。 "事实上，从今年开始已经出现分化行情。类似于分众传媒（002027）、三七互娱（002555）、光线传媒等传媒龙头公司明显相对走强已经出现分化奇迹Mu开服一条龙服务，明年的分化表现可能更加剧烈，游戏上市公司也一样。总体而言，不同于2015年之前的普涨，2017、2018年传媒公司分化会更加明显，所以小公司压力会更大。"文浩进一步分析。同时，在文浩看来，游戏企业通过并购布局泛娱乐全产业链的高峰期是从2013年到2015年，A股公司布局游戏标的出现大幅增长。而今年来看，并购案例已经大幅下降。"从去年开始到今年市场已经对简单的持续并购开始反思。从基本面看，整个传媒板块已经跌了两年，这也是并购风险的体现。"文浩说。纵观2017年游戏企业持续保持的高增长，主要是因为游戏行业"端改手"和"页转手"的IP红利持续释放、以及王者荣耀等新类型创新。不过，文浩指出，关注游戏行业红利期的释放和延续需要关注三点："首先是《王者荣耀》的用户数据，在今年下半年有高位回落压力。其次是腾讯产品对于其他公司产品的挤出效应。" 另一方面，近期全球游戏圈又被一款端游大作《绝地求生》席卷，并且已经看到腾讯、网易、中文传媒（600373）等上市公司都在进行相关布局。文浩认为，这类游戏的大火有可能造成用户时间的再次分配，包括对王者荣耀的影响，这些因素都会影响红利的释放和延续。此外，影视和游戏被认为是目前IP的最佳变现渠道，但同时，因为过分注重IP的商业概念、而忽略IP精细运营现象同时存在，导致出现IP的过度消费、以及行业过度竞争等问题。文浩认为，这是中国过于激烈的竞争环境以及2015年之前牛市的产物，建议公司应该冷静聚焦主业，不要盲目并购去扩大覆盖面，专注去做核心的点，尤其是深度打造形成护城河壁垒的点。 "事实上这也是A股乃至全球19分化的印证，恒大、腾讯等龙头公司不断创新高，A股诸如分众传媒也是龙头的代表，这些都说明了优势资源在向大公司驱动，所以，小公司不能泛泛地跟着大公司去讲战略故事，而是应该实现业务的聚焦形成壁垒，或者成为大公司产业链上共荣一环。"文浩说。 ICP证： 浙ICP备09003598号 证券投资咨询服务提供：浙江同花顺云软件有限公司 （中国证监会核发证书编号：ZX0050）中国原创网页游戏行业最大总代理_国内游戏动态_最新